一、长春供卵试管生包成功

1、如图，长春高新主要由4家子公司构成，主要收入是基因工程/生物类药品，营收7亿，毛利率4%，占总营收比1%，其中金赛药业的生长激素为核心业务。

2、金赛药业：金赛药业市场份额：
据样本医院数据，2020年金赛药业的样本医院市场占有率为4%，比2018年的5%提升近10个百分点。第二名的安科生物2020年样本医院市占率为9%，比2018年减少2个百分点。其余竞争者的样本医院市占率也基本都处于下降趋势，金赛药业市占率持续增高，地位稳固。

3、金赛药业优势：
生长激素分为水针和粉针，金赛药业粉针销售占比不到10%，其中水针国内厂家仅3家，金赛药业市占率为90%。

4、重组人生长激素分短效（一天一次）和长效（一周一次），长效水针的依从性明显更好，且金赛药业的长效水针（金赛增）是国内唯一的长效产品，目前没有纳入医保。

5、生长激素的需求空间：
矮小症是生长激素目前的主要应用领域，4-15岁是使用生长激素治疗的最佳阶段，据国家统计局数据，2019年我国4-15岁的人口约85亿，矮小症发病率约3%，约555万人。其中生长激素缺乏症、特发性矮小、Turner综合症、软骨发育不良，适用率约6%，病患者人数约有314万人，据市场调研数据，生长激素2020年平均患者治疗数量约为8万人，目前市场渗透率约为7%，相较于发达国家，仍有很大上升空间。

6、生长激素价格因素：
目前市场生长激素的企业很少，且集中度又高，市场处于渗透率的上升阶段，处于高速或稳定发展期，没有进入行业洗牌期或出清期，竞争不充分，没有以量换价的动力，预期未来市场价格体系基本稳定。

7、集采的影响：
市场生长激素70%以上在院外销售，医保的支付比例约10%，长效水针金赛增是市场唯一产品，行业价格竞争并不激烈，多数厂商也不具备大规模量产能力，判断集采水针是有一定难度，粉针对金赛药业的收入贡献不到10%，集采影响也相对有限。但集采带来的最终影响并不能简单的推断出来，最为安全还是等业绩出来。

8、未来空间：
金赛药业生长激素适应症领域的拓展，在美国生长激素的使用者约75%超过20岁（主要目的抗衰老和增强肌肉），45%为40-60岁，超适应症使用比例在30%左右，国内成人生长激素缺乏运用才刚刚起步，未来空间很大。

9、在成人市场，金赛研发项目最多，进展较快，目前金赛增和赛增（水针）各有4种新增适应症正处于临床阶段。其中赛增（水针）有4种在研适应症均处于临床III期，金赛增4种新适应症均处于临床II/III或II期，预计最快将在2022或2023年获批。未来有望可以快速抢占成人市场。

10、促卵泡激素：
目前，重组人促排卵激素占领了60%以上的市场份额。金赛药业促卵泡激素是国内独家，适应症为不排卵，在2015年上市。根据统计局数据，2019年底我国21-49岁女性约为08亿人，假设不孕症发病率为15%，不孕患者40%，排卵因素25%，约有462万促卵泡激素的需求，金赛药业促卵泡激素有替代进口激素的空间。

二、长春供卵试管费用多少

1、百克生物：水痘疫苗：
水痘减毒活疫苗是百克生物企业的主要收入，连续多年市占率超30%，地位基本稳定。

2、冻干鼻喷流感疫苗：
流感疫苗分三价和四价，接种方式分为针剂注射式和鼻喷，百克生物冻干鼻喷流感疫苗，拥有“三种免疫应答+高依从性”优势，未来代替三价流感疫苗是大趋势，世界卫生组织在我国授权百克生物为唯一合作企业生产冻干鼻喷流感疫苗，根据国家统计局，3-17岁有44亿人，假设未来3-17岁的渗透率为10%，市占率为15%，未来约有366万人会使用鼻喷流感疫苗。

3、带状疱疹疫苗：
据百克生物招股说明书，带状疱疹疫苗将于2022年申请生产，2023年上市销售。带状疱疹易发生在50岁以上的人群，属于急性感染性皮肤疾病。据预测，未来我国老龄人口将超3亿，百克生物和默沙东带状疱疹疫苗技术路线一致，默沙东带状疱疹减毒活疫苗报价为140美元/针，预计未来百克生物带状疱疹疫市场空间不错。

4、华康药业、高新地产：
年净利润约5亿左右，未来价值一般。

5、估值：
风险溢价20%，市盈率取36~42倍，估值为1元~3元（该估值以不受集采的影响为前提条件）。假设集采影响3成利润，那么对应估值为4元~1元。

6、集采影响到底有多大，是否赔率买在胜率标的拐点还是买在确定性之前，大家自行考虑。

7、老公患有轻度转中度的精索静脉曲张，经过手术治疗后，复查精索静脉曲张已经好了，精子活力有所提高，但是不液化，现在我们急着要孩子，想做二代试管，朋友推荐了长春妇产医院，请问在长春妇产医院做第二代试管婴儿要多少钱？

8、根据长春妇产医院现在执行的收费标准来看，做一次二代试管费用在3万元左右，二代试管婴儿的费用主要分为术前检查费用、促排卵费用以及手术的费用三大部分，其中手术费用会比一代多出3000元的单精子注射费用。第二代试管婴儿是针对男性不育，适用于少精、弱精症或者精子发育畸形的患者，若是患者需要进行睾丸穿刺，还需要加一些费用。

9、长春妇产医院可开展试管婴儿技术

10、长春市妇产医院生殖医学中心于2007年成立，是国家卫生行政部门批准运行“体外受精-胚胎移植”（试管婴儿）技术的医疗机构，“试管婴儿”成功率达50%以上，居全国平均水平以上，在这里做一例试管婴儿费用在3万到8万元，详细的花费情况可参考以下“长春妇产医院试管婴儿费用明细表”。